韦尔股份的目标价估算合理吗？预计2021年能达到多少？

一、韦尔股份基本面分析

公司简介

韦尔股份（603501.SH）成立于2007年，总部位于上海，是一家领先的半导体公司，专注于设计、开发和销售高性能模拟集成电路（IC）和传感器。韦尔股份在CMOS图像传感器（CIS）、触控与显示驱动集成电路（TDDI）等领域拥有核心技术，产品广泛应用于智能手机、安防监控、汽车电子、工业自动化等领域。

财务数据

根据韦尔股份2021年年报，公司实现营业收入341.23亿元，同比增长63.25%；净利润102.12亿元，同比增长77.55%。截至2022年6月30日，韦尔股份总资产1598.81亿元，归属于母公司所有者权益698.19亿元。

业务结构

韦尔股份的主要业务包括：

CIS：主要用于智能手机、安防监控、汽车电子等领域。

TDDI：主要用于智能手机、平板电脑等领域。

传感器：主要用于智能手机、可穿戴设备等领域。

其中，CIS业务是韦尔股份的核心业务，贡献了公司大部分收入和利润。

行业地位

韦尔股份是全球领先的CIS供应商，市场份额约为20%。根据ICInsights的数据，2021年韦尔股份是全球第四大模拟IC供应商。

研发投入

韦尔股份高度重视研发，每年研发投入占营业收入的比例超过10%。2021年，公司研发费用为52.19亿元，同比增长44.68%。

二、韦尔股份目标价估算

安信证券：352元

安信证券基于韦尔股份产品结构优化、汽车CIS有望成为第二增长曲线的判断，给予韦尔股份2021年目标PE75倍，目标价352元。

中信证券：312.34元

中信证券基于韦尔股份产能瓶颈消除、加大产业链生产环节布局的判断，给予韦尔股份2021年目标PE60x倍，目标价312.34元。

西南证券：312.34元

西南证券基于韦尔股份需求旺盛、深化布局的判断，给予韦尔股份2021年目标PE60x倍，目标价312.34元。

国金证券：334.24元

国金证券基于韦尔股份业绩高增长、看好CIS与TDDI长期成长性的判断，给予韦尔股份2021年目标PE65x倍，目标价334.24元。

东方证券：360.87元

东方证券基于韦尔股份业绩高增长、产品线逐步丰富的判断，给予韦尔股份2021年目标PE70x倍，目标价360.87元。

华创证券：323.7~348.6元区间

华创证券给予韦尔股份优于大市评级，目标价区间323.7~348.6元。

综合来看，机构对韦尔股份2021年目标价普遍乐观，平均目标价约为335元。

三、韦尔股份2021年业绩展望

根据韦尔股份2021年三季报，公司前三季度实现营业收入266.94亿元，同比增长66.82%；净利润77.28亿元，同比增长71.39%。

韦尔股份预计2021年全年业绩将继续保持高速增长。根据公司此前披露的信息，2021年预计实现营业收入340~350亿元，同比增长62.58%~66.80%；实现归属于母公司净利润101~106亿元，同比增长76.77%~81.65%。

考虑到2021年四季度行业需求旺季的影响，韦尔股份2021年全年业绩有望超预期。

四、韦尔股份估值合理性分析

PE估值

韦尔股份2021年PE（TTM）为55.3倍，低于行业平均水平62.5倍。如果以平均目标价335元计算，韦尔股份2021年PE（TTM）约为64.5倍，仍低于行业平均水平。

PS估值

韦尔股份2021年PS（TTM）为8.3倍，低于行业平均水平9.1倍。如果以平均目标价335元计算，韦尔股份2021年PS（TTM）约为9.9倍，接近行业平均水平。

综合来看，韦尔股份估值相对合理，具备一定的向上空间。

五、韦尔股份投资策略

适合人群

风险承受能力较强的投资者

对半导体行业有较深了解的投资者

长期投资价值投资者

投资建议

从估值和行业前景来看，韦尔股份具备一定的投资价值。

投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标，选择合适的投资方式。

短期来看，韦尔股份股价可能会受到市场环境和行业波动影响。

长期来看，韦尔股份作为国内领先的半导体公司，发展潜力巨大。

风险提示

半导体行业周期性强，受宏观经济环境影响较大。

竞争激烈，韦尔股份面临着来自国内外同行业的竞争。

技术迭代迅速，韦尔股份需要持续进行研发投入，以保持技术领先。

对于韦尔股份的目标价估算，您有什么看法？您认为韦尔股份2021年业绩将如何？欢迎在下方留言讨论。